人民幣“入籃”SDR六周年：人民幣可自由使用程度不斷提高 人民幣資產國際吸引力進一步增強

    本報記者 劉琪

    到今年10月1日，人民幣加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子已滿六周年。

    六年來，人民幣的表現非常出彩。今年5月份，IMF將人民幣在SDR中的權重由10.92%上調至12.28%，反映出人民幣可自由使用程度提高，有助于進一步提升人民幣的國際儲備貨幣地位，增強人民幣資產的國際吸引力。

    中國人民銀行在《2022年第二季度中國貨幣政策執行報告》中表示，下一階段將和各金融管理部門一道，繼續堅定不移地推動中國金融改革開放，進一步簡化境外投資者進入中國市場投資的程序，豐富可投資的資產種類，完善數據披露，持續改善營商環境，延長銀行間外匯市場的交易時間，不斷提升投資中國市場的便利性，為境外投資者和國際機構投資中國市場創造更便利的環境。

    人民幣國際化重要里程碑之一

    SDR是IMF于1969年創設的一種補充性儲備資產，與黃金、外匯等其他儲備資產一起構成國際儲備。

    2015年11月30日，IMF執董會決定將人民幣納入SDR貨幣籃子。由于這是歷史上第一次增加SDR籃子貨幣，為給SDR使用者預留充裕時間做好會計和交易的準備工作，新的SDR籃子生效時間被定為2016年10月1日。

    2016年10月1日，IMF發表聲明，宣布人民幣加入SDR貨幣籃子正式生效，SDR貨幣籃子的幣種和權重相應進行了調整，正式擴大至美元、歐元、人民幣、日元、英鎊等五種貨幣，權重分別為41.73%、30.93%、10.92%、8.33%和8.09%，對應的貨幣數量分別為0.58252、0.38671、1.0174、11.9、0.085946。同時，SDR匯率和利率也相應進行調整，人民幣匯率和3個月國債利率分別進入SDR匯率和利率的計算。

    在人民幣正式納入SDR貨幣籃子之際，人民銀行指出，人民幣正式“入籃”是人民幣國際化的一個重要里程碑，是對中國經濟發展成就和金融業改革開放成果的充分肯定，增強了SDR的代表性、穩定性和吸引力，有利于國際貨幣體系改革向前推進。

    人民幣SDR權重提高至12.28%

    6年前的“入籃”是人民幣國際化的重要里程碑。今年，這塊“里程碑”上又增加了濃墨重彩的一筆。5月11日，IMF執董會完成五年一次的SDR定值審查，將人民幣在SDR貨幣籃子中的權重由10.92%上調至12.28%。新的SDR貨幣籃子于今年8月1日正式生效，并將于2027年開展下一次SDR定值審查。

    這是人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查。IMF對SDR的定值審查指標主要有兩個：一是出口，即某個國家或地區在考察期貨物和服務出口量位居世界前列。二是該貨幣可自由使用，即在國際交易支付中被廣泛使用和在主要外匯市場上被廣泛交易。實踐中，主要通過貨幣在官方儲備中占比、在外匯交易中占比以及在國際債務證券和國際銀行業負債中的占比來衡量。

    在審查期內，除國際債務證券占比外，人民幣其他指標均有所提升。比如，官方儲備占比方面，人民幣在全球外匯儲備中的占比從2017年的1.2%上升至2022年一季度的2.88%。

    中國銀行研究院高級研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，過去六年，人民幣在全球跨境貿易結算、投融資交易、外匯儲備庫和外匯交易中使用份額不斷增加，市場主體對人民幣認可度不斷提升，帶動人民幣在SDR貨幣籃子中份額提升。

    人民銀行在《2022年第二季度中國貨幣政策執行報告》中指出，此次人民幣權重上調，是國際社會對中國改革開放成果的肯定，有助于進一步提升人民幣的國際儲備貨幣地位，增強人民幣資產的國際吸引力。

    未來權重有望穩步提升

    自2016年人民幣正式納入SDR以來，人民銀行持續推動金融改革開放和人民幣跨境使用。人民幣利率和匯率市場化改革取得重要進展，金融市場開放力度不斷加大，投資渠道不斷拓寬，可投資資產種類不斷豐富，投資程序不斷簡化。營商環境持續改善，境外投資者投資人民幣資產的便利性進一步提高。

    人民銀行數據顯示，截至今年6月末，境外主體持有境內人民幣金融資產余額為10.1萬億元，其中持有股票、債券規模余額為3.6萬億元，分別是2016年末的5.5倍和4.3倍。

    “隨著市場認可度的提高和儲備資產多元化和安全性的需要，越來越多的全球資金將增配人民幣股權和債權等金融資產，相應的外匯衍生品交易也將增加，人民幣國際化將進入良性發展階段，人民幣在多邊使用、國際支付、國際投融資、跨境資產配置、外匯交易、國際儲備、跨境銀行信貸等領域的使用將繼續穩步提升，推動人民幣在SDR貨幣籃子中份額繼續提高。”王有鑫說。

    光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，我國作為全球第二大經濟體，人民幣在SDR的權重仍有很大上升空間。一方面，我國經濟發展長期向好，金融業高質量發展，為人民幣國際化提供了堅實基礎；另一方面，人民幣在全球貿易支付結算、全球外匯儲備、外匯交易和投融資方面的發展潛力巨大。此外，我國正加快人民幣跨境支付結算、投融資等方面基礎設施建設，穩步推進金融業對外開放力度，為全球投資者參與我國經濟與金融提供便利。